La thèse
Objectif : +20% de performance attendue sur les actions chinoises en 2026 (selon Kevin Snader).
Moteurs : Retour massif des flux US vers l'Asie + Croissance PIB révisée à la hausse (4,8% vs 4,4% attendus par le marché).
Valorisation attractive : Un ratio P/E de 13,7x pour une croissance des bénéfices de 10 à 15%.
La vision
Le retour des flux vers les actions chinoises : Jusqu'ici, le marché chinois à vu sa progression de 2025 tirée par ses investisseurs domestiques. Le pivot de 2026 serait le retour des investisseurs internationaux sur la zone pour diversifier leurs investissements initialement très centré sur les Etats-Unis. Ce flux entrant créerait un second moteur de hausse mécanique sur les actions chinoises.
L'avantage du "Low-Cost High-Tech" : Chine est la seule zone capable de combiner une technologie de pointe (IA, Batteries, véhicule électrique) avec des coûts de production relativement bas. À court terme, la concurrence occidentale peut lutter sur la technologie, mais difficilement sur les prix.
Optimisme macro : Goldman Sachs anticipe une croissance du PIB Chinois de 4,8% contre 4,4% attendus par le marché. Si le scénario de Goldman Sachs se réalise, cela impliquerait une appréciations des titres chinois.
rapport croissance des bénéfice sur prix : La chine reste décoté par rapport aux autres marchés occidentaux (12,4x MSCI China vs 22,3x MSCI USA), pourtant les analystes tablent sur une croissance des bénéfice de 10 à 15%. Les actions chinoises présentent donc un rapport croissance / prix attractive
Les risques
Géopolitique : relation avec les Etats Unis et Taiwan
Consommation domestique : Consommation interne reste atone. Une amélioration de consommation continue est nécessaire pour valider la thèse d'investissement
L'Impact portefeuille
Majeur : MSCI China, indices Asiatiques
Vue : fort, moyen terme